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버핏클럽 issue 4

Being a Learning Machine

신진오,최준철,김학렬,박성진,이한상 저 외 8명 정보 더 보기/감추기

| 버핏클럽 | 2021년 8월 31일 한줄평 총점 0.0 (5건)정보 더 보기/감추기

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분야: 경제 경영 > 투자/재테크

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버핏클럽 issue 4

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책 소개

절정 고수 정채진·홍진채의 밸류에이션 노하우 공개
“투자 성과는 학습 양에 비례한다” 우량 투자서 35선
“복수혈전 준비는 끝났다” 돌아온 이채원 풀 스토리

가치투자 전문 무크(mook) [버핏클럽]의 네 번째 책. ‘버핏톨로지’ 섹션에서 정채진 투자자는 밸류에이션의 목적과 방법을 샘표식품 분석 사례를 들어 소개한다. 홍진채 라쿤자산운용 대표는 성장주의 PDR(주가꿈비율)을 중심으로 밸류에이션 방법론을 심층 분석하고, 향후 물가와 금리 상승에 대응하는 방안을 제시한다. 돌아온 가치투자자 이채원 라이프자산운용 의장은 [버핏클럽] 4호와의 인터뷰에서 ‘ESG환경·사회·지배구조) 행동주의’를 가미해 한 단계 진화시킨 가치투자 펀드를 운용할 계획이라고 밝혔다. 정승혜 모닝스타코리아 상무는 개인 투자자를 위한 ESG 투자 전략을 조언한다. 신환종 NH투자증권 FICC리서치센터장은 국가별 ESG 리스크 평가에 대해 들려준다.

글로벌 인베스트먼트 가이드에서 고영경 말레이시아 선웨이대학교 교수는 아세안시장에서 주목할 업종과 기업을 논의한다. 장홍래 포컴에셋투자자문 대표는 중국 정부의 지분이 있는 내수 소비재 기업과 저평가된 제약?백주 기업에 관심을 두라고 말한다. 특집으로 ‘2021 우량 투자서 35선’을 마련했다. 이미 투자서가 많은 데다 최근 들어 새로운 투자서가 쏟아져 나오는 상황에서 투자자들의 선택에 도움을 주기 위해 준비했다. 각 책의 핵심 정보와 전문가 30인의 평점 및 한 줄 평, 독자 설문조사 결과를 일목요연하게 편집했다. 도서 선정단인 박성진 이언투자자문 대표와 최준철 브이아이피자산운용 대표, 정채진 투자자, 홍진채 대표 등 4인은 투자서를 읽는 법과 활용하는 법을 들려준다.

신진오 밸류리더스 회장은 가치투자자의 기술적 분석 비판에 대해 원칙적으로 기본적 분석에 근거하되, 간과될지도 모르는 위험을 기술적 분석을 통해 보완하는 태도가 가장 바람직하다고 말한다. 아파트 시세 하락 전망에 대해 김학렬 스마트튜브 부동산조사연구소장은 “다각도로 분석해봐도 서울은 하락 시장이 아닌 것 같다”고 분석한다. 이한상 고려대학교 경영대학 교수가 기본소득의 대안으로 ‘성장배당 플랜’을 제안했다. 초대형 기금을 설립해 국내 기업을 포함한 전 세계 우량 배당주에 투자하고 그 과실을 전 국민에게 균등하게 나누는 ‘자본시장형 기본소득’ 방안이다.

책의 일부 내용을 미리 읽어보실 수 있습니다. 미리보기

Editor’s letter
- 투자의 ‘폭’과 ‘깊이’를 나눕니다

Cover Story
- 2021년 버크셔 해서웨이 주주총회
‘투자’ 주제로 펼쳐진 통찰과 위트의 향연 | 편집부
- 버크셔 해서웨이 주주서한 분석, 온라인 주주총회 Q&A 핵심 정리
팬데믹에서 버핏이 거둔 ‘절반의 성과’ | 이은원

Interview
- 이채원 라이프자산운용 의장
‘ESG 행동주의’로 재무장한 1세대 가치투자 대가 | 강영연

Buffettology
- 밸류에이션의 목적과 방법
백전백승보다 백전불태의 태도로 | 정채진
- 밸류에이션 방법론에 대한 심층 분석
PDR은 가격 정당화 위한 수단일지도, 금리 오르면 반토막 세 토막도 가능 | 홍진채
- 가치투자의 위험 관리 방안
‘자산배분’으로 긴 ‘손실 기간’을 넘긴다 | 김성일

Special Issue - ESG
- 개인 투자자를 위한 ESG 투자 전략
지속가능성에 투자하는 가장 쉬운 방법 | 정승혜
- 국가별 ESG 리스크 평가
기업이 속한 국가의 ESG부터 체크하세요! | 신환종

Global Investment Guide
- 아세안 주식 투자 전략
씨(SEA)를 이을 테크기업을 주목하라 | 고영경
- 중국시장 리스크 회피와 초과수익
중국 정부 지분 있는 내수 소비재 기업, 저평가된 제약 및 백주 기업 등이 안전 | 장홍래

Opinion
- 차티스트에 대한 변론
가치투자자가 기술적 분석을 한다고? | 신진오
- 2021년 이후 부동산시장 투자 전략
서울 아파트시장은 하락장 아니다 | 김학렬
- K-자본주의와 전 국민 성장배당 플랜
기본소득, 자본시장의 힘으로 해결하라 | 이한상

Special Report
- 2021 우량 투자서 35선
목록 선정, 평가, 설문 결과 | 편집부
우량 투자서 35종 핵심 소개
도서 선정단 4인 진심 리뷰 | 박성진, 최준철, 정채진, 홍진채

Appendix
- 2020년도 워런 버핏의 주주서한 전문 | 이건
- 2021년 버크셔 온라인 주총 Q&A 완역 | 이건

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상세 이미지

저자 소개 (13명)

저 : 신진오 (밸류타이머)

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‘한국 가치투자 원조’ 신영증권에서 주식운용 담당 임원을 역임했다. 1992년 외국인에게 한국 증시가 개방되기 직전 ‘저PER 혁명’을 주도하며 한국 가치투자의 서막을 열었다. 1998년 IMF 외환위기 당시 핵심 블루칩을 대량 매집했다가 큰 성공을 거둬 화제를 모으기도 했다. 저서로는 오랜 실전 운용 경험을 바탕으로 쓴 『전략적 가치투자』, 『현명한 투자자 해제』 등이 있다. “핵심 우량주를 보유하면 시간이 흘러갈수록 유리해진다”라는 의미를 가진 필명 ‘ValueTimer’로 유명하다. 현재 가치투자 독서클럽인 ‘밸류리더스’ 회장으로 활동하고 있다. ‘한국 가치투자 원조’ 신영증권에서 주식운용 담당 임원을 역임했다. 1992년 외국인에게 한국 증시가 개방되기 직전 ‘저PER 혁명’을 주도하며 한국 가치투자의 서막을 열었다. 1998년 IMF 외환위기 당시 핵심 블루칩을 대량 매집했다가 큰 성공을 거둬 화제를 모으기도 했다. 저서로는 오랜 실전 운용 경험을 바탕으로 쓴 『전략적 가치투자』, 『현명한 투자자 해제』 등이 있다. “핵심 우량주를 보유하면 시간이 흘러갈수록 유리해진다”라는 의미를 가진 필명 ‘ValueTimer’로 유명하다. 현재 가치투자 독서클럽인 ‘밸류리더스’ 회장으로 활동하고 있다.

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저 : 최준철

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VIP자산운용 공동 대표이사. 1996년 서울대학교 경영학과 입학과 동시에 주식투자를 시작했다. 대학교 3학년이던 2002년 3월에 가치투자에 대한 믿음과 지식을 바탕으로 『한국형 가치투자 전략』을 펴냈다. 또 다른 저서로는 『가치투자가 쉬워지는 V차트』(2004)가 있다. 독서광으로 알려져 있으며 바쁜 펀드매니저 생활 가운데서도 VIP TV(舊 브자TV)를 통해 가치투자 전파 활동을 이어가고 있다. 탁월한 경영자를 찾는 데 관심이 많다. 인스타그램 @jc_choi_vip VIP자산운용 공동 대표이사. 1996년 서울대학교 경영학과 입학과 동시에 주식투자를 시작했다. 대학교 3학년이던 2002년 3월에 가치투자에 대한 믿음과 지식을 바탕으로 『한국형 가치투자 전략』을 펴냈다. 또 다른 저서로는 『가치투자가 쉬워지는 V차트』(2004)가 있다. 독서광으로 알려져 있으며 바쁜 펀드매니저 생활 가운데서도 VIP TV(舊 브자TV)를 통해 가치투자 전파 활동을 이어가고 있다. 탁월한 경영자를 찾는 데 관심이 많다.
인스타그램 @jc_choi_vip

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저 : 김학렬 (빠숑/스마트튜브)

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스마트튜브 부동산조사연구소 및 스마트튜브 경제아카데미 대표. 네이버 공인 대한민국 부동산 분야 최강 인플루언서로 최고의 입지 전문가이며 인기 부동산 칼럼니스트다. 대한민국 대표 부동산 채널인 ‘빠숑의 세상 답사기’ 운영자로, 블로그 이웃 약 17만 명, 유튜브 구독자 약 17만 명이다. 국내 최고의 시장조사 기관인 한국갤럽조사연구소에서 부동산 조사본부 팀장으로 일했다. 지난 20여 년간 국토교통부, LH공사, 한국부동산원 등 공공기관과 GS건설, 현대건설, 삼성물산, 대림산업, 피데스개발 등 국내 대표 건설사들과 1,000여 개의 국내외 부동산 리서치 프로젝트를 진행했으며, 조... 스마트튜브 부동산조사연구소 및 스마트튜브 경제아카데미 대표. 네이버 공인 대한민국 부동산 분야 최강 인플루언서로 최고의 입지 전문가이며 인기 부동산 칼럼니스트다. 대한민국 대표 부동산 채널인 ‘빠숑의 세상 답사기’ 운영자로, 블로그 이웃 약 17만 명, 유튜브 구독자 약 17만 명이다.
국내 최고의 시장조사 기관인 한국갤럽조사연구소에서 부동산 조사본부 팀장으로 일했다. 지난 20여 년간 국토교통부, LH공사, 한국부동산원 등 공공기관과 GS건설, 현대건설, 삼성물산, 대림산업, 피데스개발 등 국내 대표 건설사들과 1,000여 개의 국내외 부동산 리서치 프로젝트를 진행했으며, 조선일보, 중앙일보, 동아일보, 한국경제신문, 매일경제신문 등에서 칼럼니스트와 부동산 자문위원으로 활동하고 있다.
지금까지 쓴 책으로 《김학렬의 부동산 투자 절대 원칙》, 《대한민국 부동산 미래지도》, 《이제부터는 오를 곳만 오른다》, 《대한민국 부동산 사용 설명서》, 《수도권 알짜 부동산 답사기》, 《지금도 사야 할 아파트는 있다》, 《서울이 아니어도 오를 곳은 오른다》, 《서울 부동산의 미래》 등이 있다.

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작가와 인터뷰(3개)

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저 : 박성진

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大志者不棄望 이루고자하는 목표 꿈이 있는 사람은 시련에도 흔들리지 아니하고 희망을 버리지 않는다. 박성진 시집 『추억 나누기』 (2014. 디자인예향) 『나의 마음에 작은 설레임』 (2017. 지식과감성#) 『너의 香(향)에 반한 듯』 (2022. 지식과감성#) 大志者不棄望
이루고자하는 목표
꿈이 있는 사람은
시련에도 흔들리지 아니하고
희망을 버리지 않는다.

박성진 시집
『추억 나누기』 (2014. 디자인예향)
『나의 마음에 작은 설레임』 (2017. 지식과감성#)
『너의 香(향)에 반한 듯』 (2022. 지식과감성#)

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버핏클럽 issue 3

저 : 이한상

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서울대 경영학과 졸업. 행정고시 합격 후 4년간 국세청 사무관으로 재직하던 중에 유학을 떠났다. 미국 텍사스주립대학(오스틴) 회계학 석사, 미시건주립대학(랜싱) 경영학 박사 학위를 받았으며, 2006~2011년 미국 오클라호마대학 회계학과 조교수로 강의 및 연구 활동 후 현재 고려대학교 경영대학 교수로 있다. 열심히 일한 사람이 정당한 대가를 받을 수 있는 세상이 되도록 사회의 투명성을 높이고 그 투명성을 바탕으로 경제 전체를 성장시키는 데 관심이 있다. 서울대 경영학과 졸업. 행정고시 합격 후 4년간 국세청 사무관으로 재직하던 중에 유학을 떠났다. 미국 텍사스주립대학(오스틴) 회계학 석사, 미시건주립대학(랜싱) 경영학 박사 학위를 받았으며, 2006~2011년 미국 오클라호마대학 회계학과 조교수로 강의 및 연구 활동 후 현재 고려대학교 경영대학 교수로 있다. 열심히 일한 사람이 정당한 대가를 받을 수 있는 세상이 되도록 사회의 투명성을 높이고 그 투명성을 바탕으로 경제 전체를 성장시키는 데 관심이 있다.

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버핏클럽 issue 3

저 : 강영연

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정치부 청와대 출입기자. 계획적이고 꼼꼼한 성격으로 남몰래 조직을 이끄는 조용한 카리스마의 소유자다. 투쟁할 줄 아는 평화주의자이자, 달달함을 사랑하는 쓴 소리 전문가. 매 주말 <인터뷰 집>을 연재하는 재테크 전문기자이기도 하다. 저서로는 《주식, 나는 대가처럼 투자한다》가 있다. 정치부 청와대 출입기자. 계획적이고 꼼꼼한 성격으로 남몰래 조직을 이끄는 조용한 카리스마의 소유자다. 투쟁할 줄 아는 평화주의자이자, 달달함을 사랑하는 쓴 소리 전문가. 매 주말 <인터뷰 집>을 연재하는 재테크 전문기자이기도 하다. 저서로는 《주식, 나는 대가처럼 투자한다》가 있다.

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저 : 정채진

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고려대학교 경제학과를 졸업하고 롯데케미칼에서 구매 담당자로 근무했다. 이후 투자 업계로 전업해 아크투자자문, 슈프림에셋투자자문, 리딩투자자문 등에서 인하우스 애널리스트, 펀드매니저로 일했다. 팟캐스트 「경제의 신과 함께」에 출연, 가치투자의 장점을 소개해 호평을 받았다. 공역으로 『기대투자』, 『마이클 모부신 운과 실력의 성공 방정식』가 있고 공저로 『코로나 투자 전쟁』, 『버핏클럽 4, 5』이 있다. 고려대학교 경제학과를 졸업하고 롯데케미칼에서 구매 담당자로 근무했다. 이후 투자 업계로 전업해 아크투자자문, 슈프림에셋투자자문, 리딩투자자문 등에서 인하우스 애널리스트, 펀드매니저로 일했다. 팟캐스트 「경제의 신과 함께」에 출연, 가치투자의 장점을 소개해 호평을 받았다. 공역으로 『기대투자』, 『마이클 모부신 운과 실력의 성공 방정식』가 있고 공저로 『코로나 투자 전쟁』, 『버핏클럽 4, 5』이 있다.

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저 : 고영경 (高永璟)

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현재 고려대학교 아세아문제연구원 아세안센터 연구교수로 재직 중이며 말레이시아 썬웨이대학교 경영대학(Sunway University Business School)의 겸임교수를 맡고 있다. 연세대학교 사회학과 학사, 지역학협동 과정 석사(동남아지역 전공) 그리고 고려대학교 경영학과 재무전공으로 박사학위를 취득했다. 말레이시아의 툰쿠 압둘 라흐만 대학(Universiti Tunku Abdul Rahman)과 유니타 인터내셔널 대학(UNITAR International University) 경영학과 조교수, 썬웨이 대학교와 서울대학교 사회과학연구원 선임연구원을 역임했다. 말레이시아 교육... 현재 고려대학교 아세아문제연구원 아세안센터 연구교수로 재직 중이며 말레이시아 썬웨이대학교 경영대학(Sunway University Business School)의 겸임교수를 맡고 있다. 연세대학교 사회학과 학사, 지역학협동 과정 석사(동남아지역 전공) 그리고 고려대학교 경영학과 재무전공으로 박사학위를 취득했다. 말레이시아의 툰쿠 압둘 라흐만 대학(Universiti Tunku Abdul Rahman)과 유니타 인터내셔널 대학(UNITAR International University) 경영학과 조교수, 썬웨이 대학교와 서울대학교 사회과학연구원 선임연구원을 역임했다. 말레이시아 교육부와 거버넌스 연구소 등 현지 기관과 여러 대기업 해외 프로젝트에 참여했으며 한국과 아세안의 자본시장과 대기업, 스타트업을 연구하며 《Journal of Banking and Finance》 등 국내외 저널에 논문을 게재한 바 있다. 현재 [조선경제]의 ‘고영경의 아세안비즈니스’, [포춘코리아]의 ‘고영경의 아세안 이노베이터’를 연재하고 있으며 EBS 비즈니스 리뷰와 《주간경향》의 ‘아세안 기업열전’, 《더벨》의 ‘고영경의 Frontier Markets View’ 등 여러 미디어와 강연을 통해 칼럼을 비롯해 여러 미디어와 강연을 통해 아세안 비즈니스 환경과 기업 사례 등을 소개해왔다. ?삼프로TV?에서 ‘고영경 박사의 말랑말랑 기업사’를 통해 세계 기업의 역사를 전달하고 있으며, 저서로 ??아세안 슈퍼앱 전쟁??(2021), ??미래의 성장 시장 아세안??(2019), ??동남아의 CSR활동과 지역사회 상호작용??(2022.공저) ??버핏클럽 이슈 4??(2021, 공저), 역서로 ??유럽 2020 전략보고서??가 있다.

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저 : 정승혜

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CFA(공인재무분석사). 모닝스타코리아 리서치팀 이사이며 CFA한국협회 부회장으로 활동한다. 주식 애널리스트로 시작해 피델리티, 타워스 왓슨, 우리은행 등을 거쳐 다양한 금융권 경력을 쌓았다. CFA한국협회에서는 학생과 젊은이를 대상으로 금융 리터러시 캠페인을 주관하며, 금융 지식을 쉽게 전달하는 금융 커뮤니케이터를 추구한다. CFA(공인재무분석사). 모닝스타코리아 리서치팀 이사이며 CFA한국협회 부회장으로 활동한다. 주식 애널리스트로 시작해 피델리티, 타워스 왓슨, 우리은행 등을 거쳐 다양한 금융권 경력을 쌓았다. CFA한국협회에서는 학생과 젊은이를 대상으로 금융 리터러시 캠페인을 주관하며, 금융 지식을 쉽게 전달하는 금융 커뮤니케이터를 추구한다.

크레마클럽에서 볼 수 있는 작가의 다른 책

저 : 홍진채

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서울대학교 전기공학부를 졸업했고, 서울대 ‘SMIC’ 14기 출신으로 대학생 투자 고수로 알려졌다. 2007년 공채 1기로 한국투자밸류자산운용에 입사해 8년여 재직하였고, 재직 당시 3,000억 이상의 펀드를 책임 운용하면서 글로벌 펀드평가사 ‘모닝스타’로부터 펀드대상 수상, 각종 연기금으로부터 ‘S등급’으로 평가받는 등 맹활약했다. 업계에서의 높은 인지도를 기반으로 2016년 독립, 라쿤자산운용을 설립해 현재까지 대표이사로 재직 중이다. <트레바리>에서 가장 빨리 마감되는 클럽의 클럽장으로도 유명하며, <삼프로TV>를 비롯해 <김미경TV>, <김작가TV>, <8·15 머니톡> ... 서울대학교 전기공학부를 졸업했고, 서울대 ‘SMIC’ 14기 출신으로 대학생 투자 고수로 알려졌다. 2007년 공채 1기로 한국투자밸류자산운용에 입사해 8년여 재직하였고, 재직 당시 3,000억 이상의 펀드를 책임 운용하면서 글로벌 펀드평가사 ‘모닝스타’로부터 펀드대상 수상, 각종 연기금으로부터 ‘S등급’으로 평가받는 등 맹활약했다. 업계에서의 높은 인지도를 기반으로 2016년 독립, 라쿤자산운용을 설립해 현재까지 대표이사로 재직 중이다. <트레바리>에서 가장 빨리 마감되는 클럽의 클럽장으로도 유명하며, <삼프로TV>를 비롯해 <김미경TV>, <김작가TV>, <8·15 머니톡> 등 경제 전문 유튜브 채널에 다수 출연하여 호평을 받았다. 네이버 카페 「버핏 클럽」에 정기 기고 중이다. 지은 책으로는 《주식하는 마음》, 공저로는 《(서울대투자연구회의) 성공투자노트》, 《버핏클럽 issue 3, 4, 5》 등이 있다. 어스워스 다모다란의 《투자 전략 바이블》을 공역했다.

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작가와 인터뷰(1개)

[7문 7답] 벤저민 그레이엄, 워런 버핏, 피터 린치에게 배우다

크레마클럽에서 볼 수 있는 작가의 다른 책

등저 : 이은원

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연세대학교 수학과를 졸업하고 2006년 VIP투자자문(현 VIP자산운용)을 시작으로 유리자산운용 등에서 수년간 펀드매니저로 일했다. 버크셔 해서웨이 주주서한을 분석해 워런 버핏의 가치평가 방법론을 정리한 《워런 버핏처럼 적정주가 구하는 법》을 썼다. 현재 SK증권 서초PIB센터에서 개인 고객 위주의 국내 주식 랩(wrap) 상품을 운용하고 있다. 연세대학교 수학과를 졸업하고 2006년 VIP투자자문(현 VIP자산운용)을 시작으로 유리자산운용 등에서 수년간 펀드매니저로 일했다. 버크셔 해서웨이 주주서한을 분석해 워런 버핏의 가치평가 방법론을 정리한 《워런 버핏처럼 적정주가 구하는 법》을 썼다. 현재 SK증권 서초PIB센터에서 개인 고객 위주의 국내 주식 랩(wrap) 상품을 운용하고 있다.

크레마클럽에서 볼 수 있는 작가의 다른 책

등저 : 장홍래

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글로벌 4대 회계·경영컨설팅 회사인 언스트 앤 영 차이나(Ernst & Young China)에서 유일하게 한국인으로서 파트너(주주임원)를 역임했으며 중국어와 영어에 능통하다. 2016년 정음에셋을 공동 창업하고 버크셔 해서웨이, 마오타이 등 현금흐름이 지속적으로 우량한 해외 명품 기업에 집중 투자했다. 현재 중국과 미국을 중심으로 한 해외 가치투자 전문 회사인 포컴에셋(Focus & Compound) 대표로 있다. 워런 버핏의 투자 방법론을 회계 및 재무적 관점에서 풀어낸 칼럼과 강연으로 국내 가치투자 업계에서 좋은 반응을 얻고 있다. 쟁쟁한 투자 전문가들이 집필한 가치투... 글로벌 4대 회계·경영컨설팅 회사인 언스트 앤 영 차이나(Ernst & Young China)에서 유일하게 한국인으로서 파트너(주주임원)를 역임했으며 중국어와 영어에 능통하다. 2016년 정음에셋을 공동 창업하고 버크셔 해서웨이, 마오타이 등 현금흐름이 지속적으로 우량한 해외 명품 기업에 집중 투자했다. 현재 중국과 미국을 중심으로 한 해외 가치투자 전문 회사인 포컴에셋(Focus & Compound) 대표로 있다.

워런 버핏의 투자 방법론을 회계 및 재무적 관점에서 풀어낸 칼럼과 강연으로 국내 가치투자 업계에서 좋은 반응을 얻고 있다. 쟁쟁한 투자 전문가들이 집필한 가치투자 무크지 〈버핏클럽 issue 1〉(공저, 2018)에서 ‘현금, 무형자산, 복리’라는 투자의 3대 키워드에 대해 집필했고, 〈버핏클럽 issue 2〉(공저, 2019)에서는 저자만의 재무 분석 방법을 삼성전자에 적용한 사례를 소개해 가치투자자들에게 큰 관심을 받았다.

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역 : 이건

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투자서 번역가. 연세대학교 경영학과를 졸업하고 같은 대학원에서 경영학 석사학위를 받았으며, 캘리포니아대학교 샌디에이고 캠퍼스에서 유학했다. 장기신용은행에서 주식 펀드매니저, 국제 채권 딜러 등을 담당했고 삼성증권과 마이다스에셋자산운용에서 일했다. 영국 IBJ 인터내셔널에서 국제 채권 딜러 직무 훈련을 받았고 영국에서 국제 증권 딜러 자격을 취득했다. 지은 책으로 《찰리 멍거 바이블》(공저) 《워런 버핏 바이블 2021》(공저) 《대한민국 1%가 되는 투자의 기술》이 있다. 옮긴 책으로 《집중투자의 정석》(공역) 《가장 사업처럼 하는 투자 주주행동주의》(공역) 《워런 버핏의 주주 ... 투자서 번역가. 연세대학교 경영학과를 졸업하고 같은 대학원에서 경영학 석사학위를 받았으며, 캘리포니아대학교 샌디에이고 캠퍼스에서 유학했다. 장기신용은행에서 주식 펀드매니저, 국제 채권 딜러 등을 담당했고 삼성증권과 마이다스에셋자산운용에서 일했다. 영국 IBJ 인터내셔널에서 국제 채권 딜러 직무 훈련을 받았고 영국에서 국제 증권 딜러 자격을 취득했다. 지은 책으로 《찰리 멍거 바이블》(공저) 《워런 버핏 바이블 2021》(공저) 《대한민국 1%가 되는 투자의 기술》이 있다. 옮긴 책으로 《집중투자의 정석》(공역) 《가장 사업처럼 하는 투자 주주행동주의》(공역) 《워런 버핏의 주주 서한》《다모다란의 투자 전략 바이블》(공역) 《워런 버핏 바이블》《워런 버핏 라이브》《현명한 투자자》《증권분석》(3판· 6판) 《월가의 영웅》 등 60여 권이 있다.

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작가와 인터뷰(1개)

[7문 7답] ‘투자 전문 번역가’ 이건 인터뷰

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출판사 리뷰

포스트 코로나, 가치투자는 이렇게
- 밸류에이션 방법론 2제, 우량 투자서 35선 등 다채
- 2021 버크셔 주주총회 질의응답, 최초 완역 게재

‘학습하는 기계가 되자(Being a Leaing Machine).’
표지에 올려진 버핏클럽 4호의 핵심 문구다. ‘오마하의 현인’ 워런 버핏의 다른 별명이 ‘평생 학습 기계’다. 버핏이 학습하는 방법은 독서다. 버핏은 “하루 500페이지씩 책을 읽을 때도 있다”고 말했다. 버핏의 동반자 찰리 멍거는 "버핏이 학습 기계, 특히 지속적인 학습 기계가 아니었다면 기존 투자 성과가 절대 불가능했을 것"이라고 말했다.

어떤 책을 읽어야 하나. 버핏은 벤저민 그레이엄의 《현명한 투자자》와 필립 피셔의 《위대한 기업에 투자하라》를 꼽았다. 두 권으로는 충분하지 않다. 변화무쌍한 경제에서 살아 움직이는 주식시장에 투자하려면 더 다양한 지혜와 경험이 필요하다.

‘투자서의 바다’를 항해할 해도(海圖)

문제는 기존 투자서가 너무 많고 최근 들어 봇물 터진 듯 새로 쏟아져 나오고 있다는 점이다. 주식 투자 입문자는 물론이고 어느 정도 경험을 쌓은 투자자들도 수많은 투자서 중 어떤 책을 어떻게 읽어야 할지 갈피를 잡지 못한다.

혼란스러운 투자자들에게 길잡이가 될 우량 투자서 35종을 선정했다. 가치투자연구소와 버핏클럽이 주최하고 ‘도서 선정단’이 주관했다. 투자 전문가 30인이 평가했고 독자들은 설문조사에 참여했다. 도서 선정단은 국내에 번역된 150여 종의 예비 후보를 추린 후 토론과 투표를 거쳐 3개 수준과 7개 범주로 나눠 35종을 선정했다.

우량 투자서 35선에 버핏이 권한 《현명한 투자자》와 《위대한 기업에 투자하라》 외에 어떤 책들이 포함됐나? 전문가들은 각 투자서를 어떻게 평가하나? 독자가 꼽은 톱10 도서는 무엇일까? 도서 선정단 4인은 투자서를 어떻게 읽고 어떻게 활용할까? 버핏클럽 4호에서 투자의 길잡이가 될 투자서에 대한 지도와 안내를 얻을 수 있다.

백전불태의 밸류에이션 방법론

이번 호 버핏톨로지 코너에서 정채진 투자자는 밸류에이션의 목적과 방법을 샘표식품 분석 사례를 들어 소개하고, 홍진채 라쿤자산운용 대표는 밸류에이션 방법론을 심층 분석한다. 정 투자자는 ‘백전백승보다 백전불태의 태도로’에서 자신의 능력의 범위 안에서 대상 기업을 집요하게 분석하고 좋은 공을 노리는 등 5가지 방법을 공유한다.

홍 대표는 ‘주가꿈비율(PDR)은 가격 정당화 위한 수단일지도, 금리 오르면 반토막 세 토막도 가능’에서 ‘앞으로 물가와 금리가 상승하면 주가는 어떻게 될까?’라는 물음에 대해 경제 흐름에 거는 투자를 만류하면서 대안을 제시한다.

돌아온 가치투자자 이채원 의장의 ‘복수혈전’

라이프자산운용 의장으로 돌아온 가치투자자 이채원을 버핏클럽 4호가 인터뷰했다. 이 의장은 ‘환경·사회·지배구조(ESG) 행동주의’를 가미해 한 단계 진화시킨 가치투자 펀드를 운용할 계획이다. 이 의장은 이를 통해 “가치투자가 한국시장에서도 통용될 수 있다는 것을 증명하고 싶다”고 말한다. 그는 금리와 성장주·가치주 밸류에이션의 관계를 비롯해 개인 투자자들이 향후 관심을 둘 종목 등에 대한 견해도 들려준다.

시대의 화두인 ESG에 투자자는 어떻게 대응해야 할까? 정승혜 모닝스타코리아 상무는 개인 투자자를 위한 ESG 투자 전략을, 신환종 NH투자증권 FICC리서치센터장은 국가별 ESG 리스크 평가를 들려준다.

글로벌 인베스트먼트 가이드 대상 지역으로 아세안(ASEAN)과 중국을 다뤘다. 고영경 말레이시아 선웨이대학교 교수는 아세안시장은 시장 규모와 경제 성장률, 중산층 기준에서 매력적이라면서 주목할 업종과 기업을 논의한다. 장홍래 포컴에셋투자자문 대표는 중국시장에서 리스크를 낮추고 초과수익을 올리려면 중국 정부의 지분이 있는 내수 소비재 기업과 저평가된 제약?백주 기업에 관심을 두라고 조언한다.

이한상 교수 ‘자본시장형 기본소득’ 주창

이한상 고려대학교 경영대학 교수가 기본소득 논의에 새로운 지평을 열었다. 그는 ‘성장배당 플랜’이라는 방안을 제안했다. 초대형 기금을 설립해 국내 기업을 포함한 전 세계 우량 배당주에 투자하고 그 과실을 전 국민에게 균등하게 나누는 방안이다. 기본소득?기본자산 방안은 매년 세금을 재분배하는 반면 성장배당 플랜은 사회적 공유 자산을 축적해 매년 그 성과를 나눈다. 성장배당 플랜은 또 국민의 기업 의사결정 참여와 장기적 관점의 ESG 투자를 가능하게 한다.

버크셔 해서웨이 주주서한 분석 기사는 지난해 3분기 이후 워런 버핏의 행보 등에 초점을 맞춘다. 이번 호는 워런 버핏 주주서한뿐 아니라 국내 처음으로 버크셔 주총 Q&A를 완역해 권말부록으로 편집했다. 신진오 밸류리더스 회장은 가치투자자의 기술적 분석 비판에 대해 통합적인 시각을 제시한다. 이번 호 버핏클럽 역시 많은 독자에게 투자의 길잡이가 되면서 ‘투자서의 길잡이’도 되리라고 기대한다.

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종이책 회원 리뷰 (5건)

구매 버핏클럽4

내용 평점5점 편집/디자인 평점5점 | YES마니아 : 골드 y*******1 | 2023.01.31

여러주제에 여러작가로 구성되어 있는데 정채진님의 내용을 더 알고 싶어서 구매를 했는데 밸류에이션의 목적과 방법에 대해 좀 더 구체적으로 알게 되어 상당히 좋았다. 무언가 공부를 할 수 있는 느낌도 좋았고 책에서 소개한 부분을 공부해 봐야겠다. 특히 백전백승보다 백전불태의 태도로 투자하라는 말은 가슴깊이 새기며... 다음의 5가지 조언은 이 책의 몇배의 값어치 이상이... 더보기

원문주소 : https://blog.yes24.com/document/17516519

여러주제에 여러작가로 구성되어 있는데 정채진님의 내용을 더 알고 싶어서 구매를 했는데 밸류에이션의 목적과 방법에 대해 좀 더 구체적으로 알게 되어 상당히 좋았다.

무언가 공부를 할 수 있는 느낌도 좋았고 책에서 소개한 부분을 공부해 봐야겠다.

특히 백전백승보다 백전불태의 태도로 투자하라는 말은 가슴깊이 새기며...

다음의 5가지 조언은 이 책의 몇배의 값어치 이상이다. 적어놓고 기억하고 명심해야 할 투자 기준이다.

1. 자신의 능력의 범위 안에서 투자하되, 점진적으로 능력의 범위를 넓혀나가라.

2. 애매모호한 투자 대상은 흘려보내고, 치기 쉽고 좋은 공을 노려라.

3. 보수적인 기준으로, 즉 백전백승보다 백전불태의 태도로 투자하라.

4. 가치가 상승할 요인이 있는 기업에 투자하라.

5. 대상 기업을 집요하게 분석해 확신을 갖게 되었을 때 투자하라

-버핏클럽4, 정채진편, p64-

또한 앞으로 3년 안에 확실히 실적과 가치를 증대시킬 요인이 있는 기업을 찾아야 한다고...

샘표식품의 밸류에이션 사례를 들어주었는데 상당히 좋았다. 기업분석의 예를 보여준...

이채원대표의 인터뷰도 좋았는데 모두가 안심하고 주식과 부동산에 투자할 때 위기가 올 수 있고 향후 몇 년안에 올 수 있다고...이책은 2021년에 나왔으니 조심할 때가 온거 같기도 하다.

또한 ESG가 개선될 가능성이 큰 기업과 함께 고배당 기업에 관심을 그리고 지주사에 대한 관심도...

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구매 버핏클립 issue 4

내용 평점5점 편집/디자인 평점5점 | YES마니아 : 로얄 k********l | 2023.01.14

"가치투자"를 실천하는 사람들의 다양한 시각을 한번에 배울수 있다는 장점이 있다. 누구는 대가로, 누구는 지나가는 사람으로 누구는 그저그런 사람으로 평가하더라도 최소한 무언가 하나 정도는 배울 수 있지 않을까 보인다. 그 중에 기억하고 싶은 몇 구절을 옮긴다. P65 밸류에이션은 기업의 내재가치를 정확히 구하려는 수단이라고 보기보다는, 불확실한 미래에 매수하기에 얼마나... 더보기

원문주소 : https://blog.yes24.com/document/17423222

"가치투자"를 실천하는 사람들의 다양한 시각을 한번에 배울수 있다는 장점이 있다.
누구는 대가로, 누구는 지나가는 사람으로 누구는 그저그런 사람으로 평가하더라도
최소한 무언가 하나 정도는 배울 수 있지 않을까 보인다.

그 중에 기억하고 싶은 몇 구절을 옮긴다.

P65 밸류에이션은 기업의 내재가치를 정확히 구하려는 수단이라고 보기보다는, 불확실한 미래에 매수하기에 얼마나 안전한 가격인지, 틀렸을 때 손실을 볼 위험은 얼마나 되는지를 확인하는 절차다. 이 과정을 통해 틀려도 조금밖에 잃지 않고, 맞으면 크게 벌 수 있다는 확신이 들 때에만 투자해야 한다.
같은 맥락에서 애매모호한 대상에는 투자하면 안된다. 자신이 잘 알고 있고 주가가 낮고 사업의 질도 좋은 기업을 선별해 투자해야 한다. 자신의 능력위 범위 안에서 투자하되, 점진적으로 능력의 범위를 넓혀나가야 한다. 또한 관심 있는 기업은 확신이 생길 정도로 집요하게 분석해야 한다. 집요한 분석을 통해 확신이 생기고, 확신이 생겨야 인내할 수 있기 때문이다. 마지막으로 앞으로 3년 안에 확실히 실적과 가치를 증대시킬 요인이 있는 기업을 찾아야 한다.

P112 주식이라는 자산의 가장 큰 특징은 '스스로 가치를 창출한다'라는 것이다. 채권, 부동산, 미술품, 암호화폐 등 다른 어떤 자산도 스스로 '행위의 주체'가 되지 못한다. 주식이란느 녀석은 기업이라는 실체를 표상한다. 기업의 경영진에게 '내 돈을 가져가서 알아서 사업에 쓰고, 남는 돈은 알아서 돌려주시오'라면서 돈을 맡긴 것이다. 경영진은 투자자에게 위임받은 돈을 가지고 가치를 창출할 수도, 파괴할 수도 있다. 사람이 안될 수도 있고, 사업이 잘 되더라도 기거서 남은 돈을 투자자에게 돌려주지 않을 수도 있다. 사업이 성공하기도 어려운데, 그렇게 성공한 이후 정직하게 투자자에게 돈을 돌려주기도 무척 어렵다.

P241 [전략적 가치투자]에서 이렇게 말할 적이 있다. "기본적 분석에 집중하는 가치투자자와 기술적 분석에 의조한느 차티스트 간에 투자 방법론에 댛나 논쟁이 벌어지곧 하는 데 유익하지 못하고 소모적인 일이다. 원칙적으로 기본적 분석에 근거하되, 간과될지도 모르는 위험을 기술적 분석을 통하여 보완하는 태도가 가장 바람직하다고 할 수 있다.

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구매 매년 구입하는 책....

내용 평점4점 편집/디자인 평점4점 | YES마니아 : 골드 스타블로거 : 블루스타 닉****다 | 2021.11.26

벌써 4년째 찾아보는 책입니다. 매년 벌어지는 버크셔 헤서웨이의 주주총회의 모습을 간접적으로 나마 경험할 수 있고, 그곳에서 어떤말이 오갔으며, 전문가들의 추가적인 설명까지 곁들여져서 좋은 안내서인듯 합니다. 더불어 매년 여러 필자들의 주식 트렌드와 부동산이야기도 나오고 올해 같은 경우 투자서적 35종의 경우 특히 책을 좋아하는 독자들에게 큰 도움이 된듯 합니... 더보기

원문주소 : https://blog.yes24.com/document/15465826

벌써 4년째 찾아보는 책입니다.

매년 벌어지는 버크셔 헤서웨이의 주주총회의 모습을 간접적으로 나마 경험할 수 있고,

그곳에서 어떤말이 오갔으며, 전문가들의 추가적인 설명까지 곁들여져서 좋은 안내서인듯 합니다.

더불어 매년 여러 필자들의 주식 트렌드와 부동산이야기도 나오고 올해 같은 경우 투자서적 35종의 경우 특히 책을 좋아하는 독자들에게 큰 도움이 된듯 합니다.

앞으로도 꾸준히 발간되었으면 좋겠습니다.

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