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품목정보
| 발행일 | 2020년 05월 12일 |
|---|---|
| 쪽수, 무게, 크기 | 328쪽 | 590g | 153*224*30mm |
| ISBN13 | 9791189318185 |
| ISBN10 | 1189318180 |
- eBook
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저자 소개 (2명)
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힘들어도 자신의 믿음을 고수하는 사람이 나의 진짜 투자 구루이다. 인터넷 거품과 광섬유 거품이 꺼지고 몇 년 동안 나는 주식시장의 대가들이 쓴 책을 남김없이 다 읽었다. 그들의 가르침은 사업과 투자에 대한 내 사고방식을 180도 바꾸었고 나를 더 좋은 투자자가 되게 해주었다.
--- p. 21
모든 조건이 같다면 다른 시장에서 똑같은 행동을 되풀이해도 성장할 수 있는 기업이나, 강력한 경쟁우위가 단단하게 보호해주는 기업을 골라야 한다.
--- p.40
버핏의 메시지는 간단하다. 최고의 투자 아이디어에 집중해야 한다는 것이다. 개인이 자신만의 고유한 통찰력을 가지고 있고, 여러 산업 분야에 걸쳐 수십 기업을 다 이해하고, 그러면서 이 회사들의 사업 활동을 오랫동안 다 파악하기까지 하는 것은 불가능하다.
--- p.50
투자 공부는 나를 완전히 바꾸었다. 인생을 바라보는 내 시각이 180도 바뀌었다. 사업과 투자 뿐만 아니라 모든 것을 새로운 시각에서 바라보게 됐다.
--- p.60
피터 린치, 워런 버핏, 도널드 약트만에게서 배운 교훈을 각각 요약하기는 했지만 사실 세 사람의 교훈은 모든 면에서 다 겹친다. 다른 위대한 투자자들의 책과 글 역시 내게 많은 영감을 주었다. 오크트리 캐피털의 하워드 막스, GMO의 제러미 그랜섬, 오크마크 펀드의 빌 나이그렌, FPA 크레센트 펀드의 스티븐 로믹 등, 이름을 대자면 끝도 없다. 다시 말하지만 투자는 배울 수 있다.
--- p.60
특정 기업에 흥미가 생기면 나는 가끔은 그 회사의 주식 몇 주를 사 본다. 주식 소유는 그 회사를 더 강도 높게 분석하는 유인이 되어주기 때문이다. 나는 1989년과 1992년 사이 두 번에 걸쳐 IBM 주식을 조금 매수했지만, 두 번 다 팔았다. 내가 보기에 IBM은 문제점들이 악화일로를 걷기만 할 뿐 개선의 기미가 보이지 않는다고 판단되어서였다.
--- p.65
“어떤 주식을 저평가됐다는 이유 하나로 매수했다면, 그 주식의 가격이 내재가치에 근접한다 싶을 때에는 파는 것을 진지하게 고민해야 한다. 힘든 고민이기는 하다.”
--- p.79
좋은 기업은 더 높은 가치로 평가받을 자격이 있다. 원하는 가격보다 살짝 높은 가격에 사야 해서 전체 수익률이 낮아지는 일이 생길 수도 있다. 그러나 시간은 좋은 기업 투자자의 편이고, 장기 보유는 다소 높은 매수가가 전체 수익률에 미치는 영향을 최소화한다
--- p.93
경영은 기업의 영업실적에 큰 차이를 만들어 낼 수 있다. 그러나 기업이 경영의 질에 상관없이 바보라도 운영할 수 있는 회사가 되는 것이 훨씬 좋다. 이런 회사는 넓고 깊은 해자의 보호를 받으며 경영진의 결정에 일희일비하는 일도 줄어든다.
--- p.116
우량주 기업은 어떤 해에는 느리게 성장하고 어떤 해에는 빠르게 성장한다. 그렇기 때문에 성장과 순이익, 여러 자본수익률 등의 분야에서 기업이 보이는 사업 실적의 장기적인 평균을 관찰해야 한다.
--- p.135
우리의 세상은 린치가 발굴한 종목들의 세상보다는 훨씬 작다. 우리는 좋은 기업들 옆에 바짝 붙어있어야 한다. 돈을 잃을 가능성이 십중팔구인 동네로는 한발짝도 내밀지 말아야 한다.
--- p.150
순이익의 예측 가능성이 높은 기업일지라도 매개변수를 어떻게 가정하느냐에 따라 계산 결과가 크게 달라질 수 있다. 기업의 실제 실적이 반영되도록 매개변수를 신중하게 선택해야 한다. 지금부터는 각 매개변수가 내재가치 계산에 미치는 영향과, 어떤 식으로 매개변수를 선택해야 하는지를 자세히 논해보자.
--- p.162
기업의 가치를 평가하는 방법은 많다. DCF는 여러 방법 중 하나일 뿐이며 매출과 순이익을 예측할 수 있는 일부 기업에만 적용가능하다는 단점이 있다. DCF건 다른 계산법이건 그 주식의 적당한 가격을 어림짐작하는 데에만 도움이 된다. 안전마진을 넉넉히 두는 것을 언제나 잊지 말아야 한다.
--- p.186
기업에 문제가 없는지를 꼼꼼히 조사하는 과정은 병원에서 실시하는 정기 검진과 같다. 경고 사인이 한번도 켜지지 않는 기업을 찾아내기는 불가능하다. 경고 사인이 하나둘 켜졌다고 해서 주식을 사지 말아야 하는 것은 아니지만 신중하게 고민하고 점검해봐야 할 문제임은 분명하다.
--- p.203
비교적 평화로운 강세장에서만 움직이는 장기 투자자일지라도 나쁜 회사의 주식을 사면 돈을 잃을 수 있다. 여기서 나쁜 회사란 실패를 향해 내리막을 걷고 있거나, 살아날지라도 투자자가 매수했던 가격으로는 절대 회복할 가능성이 없는 회사를 의미한다.
--- p.214
여전히 어렵다고 해도 기죽지 말기 바란다. 위대한 기업군에 투자하면 좋은 기업의 장기적 번성에 동참하면서 만족스러운 수익률까지 얻을 수 있다. 그리고 이 작업은 ‘진짜로’ 단순하다.
--- p.237
원칙에 따라 움직이고 노련한 투자자는 더 좋은 장기 실적을 위해 기회를 기다릴 줄 안다. 하지만 시장이 연일 상승할 때 현금을 묶어둔다는 것은 말처럼 쉽지가 않다. 묶어둔 현금이 많으면 포트폴리오의 전체 수익률은 떨어진다. 특히 예금의 이자가 0에 가까운 “돈이 똥값”인 시기에는 더더욱 그렇다.
--- p.250
예측하기가 불가능한 원자재 가격에 따라 매출과 이익이 크게 들쑥날쑥하다보니 원자재 회사들의 가치를 평가하기도 대단히 힘들다. 게다가 원자재의 순환이 경제나 증시의 순환과 반드시 일치하지는 않는다는 사실도 이 분야 회사에 투자하는 것을 더더욱 어렵게 만든다.
--- p.275
투자자는 시장이 순환한다는 것을 잊지 말아야 하며, 지금이 순환주기의 어디쯤인지를 파악해야 한다. 시장이 상승하고 투자 수익률이 장밋빛일 때는 시장의 가치평가 전체가 하늘 높은 줄 모르고 치솟을 수 있다.
--- p.300
좋은 기업에만 투자해야 한다. 지난 10년 중 그 어느 때보다도 지금이야말로 가장 중요하게 지켜야 할 원칙이다.
--- p. 21
모든 조건이 같다면 다른 시장에서 똑같은 행동을 되풀이해도 성장할 수 있는 기업이나, 강력한 경쟁우위가 단단하게 보호해주는 기업을 골라야 한다.
--- p.40
버핏의 메시지는 간단하다. 최고의 투자 아이디어에 집중해야 한다는 것이다. 개인이 자신만의 고유한 통찰력을 가지고 있고, 여러 산업 분야에 걸쳐 수십 기업을 다 이해하고, 그러면서 이 회사들의 사업 활동을 오랫동안 다 파악하기까지 하는 것은 불가능하다.
--- p.50
투자 공부는 나를 완전히 바꾸었다. 인생을 바라보는 내 시각이 180도 바뀌었다. 사업과 투자 뿐만 아니라 모든 것을 새로운 시각에서 바라보게 됐다.
--- p.60
피터 린치, 워런 버핏, 도널드 약트만에게서 배운 교훈을 각각 요약하기는 했지만 사실 세 사람의 교훈은 모든 면에서 다 겹친다. 다른 위대한 투자자들의 책과 글 역시 내게 많은 영감을 주었다. 오크트리 캐피털의 하워드 막스, GMO의 제러미 그랜섬, 오크마크 펀드의 빌 나이그렌, FPA 크레센트 펀드의 스티븐 로믹 등, 이름을 대자면 끝도 없다. 다시 말하지만 투자는 배울 수 있다.
--- p.60
특정 기업에 흥미가 생기면 나는 가끔은 그 회사의 주식 몇 주를 사 본다. 주식 소유는 그 회사를 더 강도 높게 분석하는 유인이 되어주기 때문이다. 나는 1989년과 1992년 사이 두 번에 걸쳐 IBM 주식을 조금 매수했지만, 두 번 다 팔았다. 내가 보기에 IBM은 문제점들이 악화일로를 걷기만 할 뿐 개선의 기미가 보이지 않는다고 판단되어서였다.
--- p.65
“어떤 주식을 저평가됐다는 이유 하나로 매수했다면, 그 주식의 가격이 내재가치에 근접한다 싶을 때에는 파는 것을 진지하게 고민해야 한다. 힘든 고민이기는 하다.”
--- p.79
좋은 기업은 더 높은 가치로 평가받을 자격이 있다. 원하는 가격보다 살짝 높은 가격에 사야 해서 전체 수익률이 낮아지는 일이 생길 수도 있다. 그러나 시간은 좋은 기업 투자자의 편이고, 장기 보유는 다소 높은 매수가가 전체 수익률에 미치는 영향을 최소화한다
--- p.93
경영은 기업의 영업실적에 큰 차이를 만들어 낼 수 있다. 그러나 기업이 경영의 질에 상관없이 바보라도 운영할 수 있는 회사가 되는 것이 훨씬 좋다. 이런 회사는 넓고 깊은 해자의 보호를 받으며 경영진의 결정에 일희일비하는 일도 줄어든다.
--- p.116
우량주 기업은 어떤 해에는 느리게 성장하고 어떤 해에는 빠르게 성장한다. 그렇기 때문에 성장과 순이익, 여러 자본수익률 등의 분야에서 기업이 보이는 사업 실적의 장기적인 평균을 관찰해야 한다.
--- p.135
우리의 세상은 린치가 발굴한 종목들의 세상보다는 훨씬 작다. 우리는 좋은 기업들 옆에 바짝 붙어있어야 한다. 돈을 잃을 가능성이 십중팔구인 동네로는 한발짝도 내밀지 말아야 한다.
--- p.150
순이익의 예측 가능성이 높은 기업일지라도 매개변수를 어떻게 가정하느냐에 따라 계산 결과가 크게 달라질 수 있다. 기업의 실제 실적이 반영되도록 매개변수를 신중하게 선택해야 한다. 지금부터는 각 매개변수가 내재가치 계산에 미치는 영향과, 어떤 식으로 매개변수를 선택해야 하는지를 자세히 논해보자.
--- p.162
기업의 가치를 평가하는 방법은 많다. DCF는 여러 방법 중 하나일 뿐이며 매출과 순이익을 예측할 수 있는 일부 기업에만 적용가능하다는 단점이 있다. DCF건 다른 계산법이건 그 주식의 적당한 가격을 어림짐작하는 데에만 도움이 된다. 안전마진을 넉넉히 두는 것을 언제나 잊지 말아야 한다.
--- p.186
기업에 문제가 없는지를 꼼꼼히 조사하는 과정은 병원에서 실시하는 정기 검진과 같다. 경고 사인이 한번도 켜지지 않는 기업을 찾아내기는 불가능하다. 경고 사인이 하나둘 켜졌다고 해서 주식을 사지 말아야 하는 것은 아니지만 신중하게 고민하고 점검해봐야 할 문제임은 분명하다.
--- p.203
비교적 평화로운 강세장에서만 움직이는 장기 투자자일지라도 나쁜 회사의 주식을 사면 돈을 잃을 수 있다. 여기서 나쁜 회사란 실패를 향해 내리막을 걷고 있거나, 살아날지라도 투자자가 매수했던 가격으로는 절대 회복할 가능성이 없는 회사를 의미한다.
--- p.214
여전히 어렵다고 해도 기죽지 말기 바란다. 위대한 기업군에 투자하면 좋은 기업의 장기적 번성에 동참하면서 만족스러운 수익률까지 얻을 수 있다. 그리고 이 작업은 ‘진짜로’ 단순하다.
--- p.237
원칙에 따라 움직이고 노련한 투자자는 더 좋은 장기 실적을 위해 기회를 기다릴 줄 안다. 하지만 시장이 연일 상승할 때 현금을 묶어둔다는 것은 말처럼 쉽지가 않다. 묶어둔 현금이 많으면 포트폴리오의 전체 수익률은 떨어진다. 특히 예금의 이자가 0에 가까운 “돈이 똥값”인 시기에는 더더욱 그렇다.
--- p.250
예측하기가 불가능한 원자재 가격에 따라 매출과 이익이 크게 들쑥날쑥하다보니 원자재 회사들의 가치를 평가하기도 대단히 힘들다. 게다가 원자재의 순환이 경제나 증시의 순환과 반드시 일치하지는 않는다는 사실도 이 분야 회사에 투자하는 것을 더더욱 어렵게 만든다.
--- p.275
투자자는 시장이 순환한다는 것을 잊지 말아야 하며, 지금이 순환주기의 어디쯤인지를 파악해야 한다. 시장이 상승하고 투자 수익률이 장밋빛일 때는 시장의 가치평가 전체가 하늘 높은 줄 모르고 치솟을 수 있다.
--- p.300
좋은 기업에만 투자해야 한다. 지난 10년 중 그 어느 때보다도 지금이야말로 가장 중요하게 지켜야 할 원칙이다.
--- p.313
출판사 리뷰 출판사 리뷰 보이기/감추기
추천평 추천평 보이기/감추기
“찰리 티안의 『구루들의 투자법』에는 그가 위대한 투자자들을 평생 관찰하면서 얻고 배운 귀중한 체크리스트가 다 담겨 있다. 티안 박사가 알려주는 여러 투자 툴은 사업 재투자 수익률이 오랫동안 높은 기업을 적정 가격으로 사는 것이 세금도 아끼고 장기적인 복합투자수익률도 높이는 비결임을 보여준다.”
- 토머스 A. 루소(Thomas A. Russo (가드너 루소 앤 가드너(Gardner Russo & Gardner LLC) 펀드매니저)
“종목 발굴을 꿈꾸는 사람에게 『구루들의 투자법』 만한 책도 찾기 힘들 것이다. 초보자도 노련한 투자자도 허투루 넘기지 말아야 할 귀중한 책이다. 찰리 티안은 워런 버핏과 피터 린치 같은 전설적 투자자들의 방법은 물론이고, 유명세는 덜하지만 투자 성공은 못지 않은 다른 대가들의 모든 방법을 능숙한 솜씨로 철저히 해부한다.”
- 스콧 피어슨(Scott Fearson) (『Dead Companies Walking: How a Hedge Fund Manager Finds Opportunity in Unexpected Places』 저자)
“투자의 구루들처럼 되고 싶은 사람이라면 꼭 일독해야 한다. 해야 할 행동과 하지 말아야 할 행동을 날카롭게 상기시키는 통찰로 가득하다.”
- 비탈리 N. 카스넬슨 (Vitaliy N. Katsenelson, 인베스트먼트 매니지먼트 어소시에이츠(Investment Management Associates, Inc) CIO, 『적극적 가치투자』 저자)
“티안 박사는 가치투자의 대가들이 쓴 책과 글을 모두 읽었고 『구루들의 투자법』 이 한 권에 자신이 배운 모든 지혜를 압축했다. 가치투자자를 꿈꾸는 사람은 절대 이 책을 놓치지 말아야 한다!”
- 웨슬리 R. 그레이 (Wesley R. Gray, PhD, 알파 아키텍트(Alpha Architect) CEO, 『퀀트로 가치투자하라』 저자)
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