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품목정보
| 발행일 | 2013년 08월 05일 |
|---|---|
| 쪽수, 무게, 크기 | 287쪽 | 502g | 176*248*20mm |
| ISBN13 | 9788996971849 |
| ISBN10 | 8996971847 |
류종현 저
|
한국주식가치평가원
|
2013년 08월 05일
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- 경제 경영 top100 1주
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저자 소개 (1명)
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안녕하세요. 이책의 저자 입니다.
2013-07-25
‘대한민국 주식투자 저평가우량주’는 주식 입문, 초보투자자들의 경우 우량종목의 분석내용(사업과 재무수치)과 기대되는 누적수익률을 참조할 만하고, 중급 이상 투자자들과 기관투자자들의 경우 해당 종목들의 밸류에이션 결과를(적정가치 범위) 자신의 의견과 비교할 레퍼런스가 될 만한 책으로 저술했습니다.
‘대한민국 주식투자 완벽가이드’, ‘대한민국 주식투자 다이어리’, ‘대한민국 주식투자 산업업종분석’ 등 대한민국 주식투자 성공시리즈의 취지에 맞게 중장기적인 효용을 드리기 위해 저술했으며, 이 책의 효용은 대략 4년으로 4년마다 개정할 계획입니다.
핵심내용은 단순합니다. 워렌버핏 투자성향의 스노우볼 기업과 필립피셔 분석틀의 성장기업들로 우량기업들을 압축한 후 우량기업들 중 상당수준 고평가된 기업들은 모두 제외하고, 1차 우량주 34선을 선정하여 리스트를 본문에 싣고, 그 중에서도 저평가된 종목들 22선은 기업분석 핵심내용 및 향후 4년간 적정밸류에이션 범위와 누적 기대수익률을 정리했습니다.
책 속에서 기업분석 및 가치평가한 기업들은 수익성과 성장성이 양호한 우량기업이며, 중장기적인 영업사이클을 고려했을 때 평균적인 업황에서(불황, 호황이 아닌) 낼 수 있는 본질적인 수익창출력을 바탕으로 밸류에이션 범위를 좁혔습니다. 그러므로 향후 4년 이내의 특정 시점에서 매매하려고 할 때 제시된 적정 밸류에이션보다 당시의 주가가 높을 경우 업황이 좋아 비싸다고 알면(분할매도) 되고, 제시된 밸류에이션보다 주가가 낮을 경우 업황이 나빠 싸다고(분할매수) 판단하면 됩니다.
이 책은 우량한 기업들을 선정하고 그 중에서 저평가된 기업들의 밸류에이션을 정리하는 것이 목적이며, 기본적으로 역발상 분산투자를 권유하고 있습니다. 저평가우량주를 엿보고 따라 투자할 수 있는 책은 물론이고, 독자들이 스스로 우량한 기업들을 독자적으로 선정하는 데 영감을 주는 데까지 활용되었으면 하는 바램입니다.
※ 한편, 밸류에이션에 주로 사용된 핵심 툴은 '종목별 영업사이클 분석 및 실적조정, 유지가능한 성장률/ROE 산정', 종목별 '절대할인율을 감안한 RIM, PEG, 절대 PBR' 등이지만, 밸류에이션 과정 자체보다는 밸류에이션의 결과에 해당하는 향후 4년간 적정주가의 범위를 정리했습니다.
‘대한민국 주식투자 완벽가이드’, ‘대한민국 주식투자 다이어리’, ‘대한민국 주식투자 산업업종분석’ 등 대한민국 주식투자 성공시리즈의 취지에 맞게 중장기적인 효용을 드리기 위해 저술했으며, 이 책의 효용은 대략 4년으로 4년마다 개정할 계획입니다.
핵심내용은 단순합니다. 워렌버핏 투자성향의 스노우볼 기업과 필립피셔 분석틀의 성장기업들로 우량기업들을 압축한 후 우량기업들 중 상당수준 고평가된 기업들은 모두 제외하고, 1차 우량주 34선을 선정하여 리스트를 본문에 싣고, 그 중에서도 저평가된 종목들 22선은 기업분석 핵심내용 및 향후 4년간 적정밸류에이션 범위와 누적 기대수익률을 정리했습니다.
책 속에서 기업분석 및 가치평가한 기업들은 수익성과 성장성이 양호한 우량기업이며, 중장기적인 영업사이클을 고려했을 때 평균적인 업황에서(불황, 호황이 아닌) 낼 수 있는 본질적인 수익창출력을 바탕으로 밸류에이션 범위를 좁혔습니다. 그러므로 향후 4년 이내의 특정 시점에서 매매하려고 할 때 제시된 적정 밸류에이션보다 당시의 주가가 높을 경우 업황이 좋아 비싸다고 알면(분할매도) 되고, 제시된 밸류에이션보다 주가가 낮을 경우 업황이 나빠 싸다고(분할매수) 판단하면 됩니다.
이 책은 우량한 기업들을 선정하고 그 중에서 저평가된 기업들의 밸류에이션을 정리하는 것이 목적이며, 기본적으로 역발상 분산투자를 권유하고 있습니다. 저평가우량주를 엿보고 따라 투자할 수 있는 책은 물론이고, 독자들이 스스로 우량한 기업들을 독자적으로 선정하는 데 영감을 주는 데까지 활용되었으면 하는 바램입니다.
※ 한편, 밸류에이션에 주로 사용된 핵심 툴은 '종목별 영업사이클 분석 및 실적조정, 유지가능한 성장률/ROE 산정', 종목별 '절대할인율을 감안한 RIM, PEG, 절대 PBR' 등이지만, 밸류에이션 과정 자체보다는 밸류에이션의 결과에 해당하는 향후 4년간 적정주가의 범위를 정리했습니다.
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본서의 우량주 기준은, 스노우볼 기업과 성장 기업을 모두 포함하는 개념으로 연평균 가치상승률이 높은 기업들을 골랐다. 또한 본서의 저평가 기준은, 각 종목의 중장기 가치상승률을 감안하여 당시 기준으로 매수가능 범위에 들어있는 종목들을 골랐다. 또한, 해당 종목들에 대한 중장기적인 정성적, 정량적 추정을 통해 대략적인 향후 4년간의 적정주가를 기재했기 때문에, 개별 종목들의 적정가치보다 싸게 매수할 수 있는 기회가 주식시장의 평균적인 등락사이클인 향후 4년간(3~4년 단위로 내용개정 계획) 항상 열려 있다.
모쪼록, 어떤 기업이 우량한 기업이고 성장하는 기업인지 기준을 잡기 어려운 투자자들, 각 기업이 중장기적으로 어느 정도의 속도로 가치가 증가하며, 현재의 가치는 금액으로 얼마나 되는지 대략 알고자 하는 투자자들에게, 이 책이 포함하고 있는 저평가 우량주들이 ‘분산투자’를 통해 중장기적으로 수익률을 제고해주기를 기대한다.
한편, 모든 종목들에 대한 정성정량분석과 가치평가 결과의 경우, 몇 년이 지나도 다수의 기업들은 본질적인(중장기적인) 가치상승률에 변화가 별로 없겠지만 일부 예외적인 기업의 펀더멘털 변화가 이 책의 출간시점 이후 혹시 발생할 경우 분석내용 및 가치평가 결과와 달라질 가능성이 있다. 그리고 개개인 투자자의 실제 투자수익률은 크게 보아 각 투자자의 분석과 평가, 운용능력의 결합이다. 그러므로 일부 예외적인 변화가능성과 투자자마다의 수준 차이라는 제약을 감안하여, 이 책의 효과적인 활용법에 대해 한 가지 조언을 하자면, 본서의 분석평가 내용에 더하여 관심기업들에 대해 추가적으로 개인적인 조사를 할 것과, 두세 종목에 위험한 몰빵투자를 하지 말고 가능하면 15개 내외의 종목들에 분산투자할 것을 권한다.
묻지마 투자와 정보매매, 기관/외인매매 추종, 차트투자 등으로 손실을 보는 수백만 주식투자자들 중 극히 일부라도, 이 책을 통해 좋은 기업들을 접하고 중장기적으로 ‘탄탄하고 만족스러운’ 수익률을 경험하고, 나아가서 실전적인 가치투자를 공부하려는 건강한 결심을 하게 된다면 이 책을 쓴 보람이 있을 것이다.
모쪼록, 어떤 기업이 우량한 기업이고 성장하는 기업인지 기준을 잡기 어려운 투자자들, 각 기업이 중장기적으로 어느 정도의 속도로 가치가 증가하며, 현재의 가치는 금액으로 얼마나 되는지 대략 알고자 하는 투자자들에게, 이 책이 포함하고 있는 저평가 우량주들이 ‘분산투자’를 통해 중장기적으로 수익률을 제고해주기를 기대한다.
한편, 모든 종목들에 대한 정성정량분석과 가치평가 결과의 경우, 몇 년이 지나도 다수의 기업들은 본질적인(중장기적인) 가치상승률에 변화가 별로 없겠지만 일부 예외적인 기업의 펀더멘털 변화가 이 책의 출간시점 이후 혹시 발생할 경우 분석내용 및 가치평가 결과와 달라질 가능성이 있다. 그리고 개개인 투자자의 실제 투자수익률은 크게 보아 각 투자자의 분석과 평가, 운용능력의 결합이다. 그러므로 일부 예외적인 변화가능성과 투자자마다의 수준 차이라는 제약을 감안하여, 이 책의 효과적인 활용법에 대해 한 가지 조언을 하자면, 본서의 분석평가 내용에 더하여 관심기업들에 대해 추가적으로 개인적인 조사를 할 것과, 두세 종목에 위험한 몰빵투자를 하지 말고 가능하면 15개 내외의 종목들에 분산투자할 것을 권한다.
묻지마 투자와 정보매매, 기관/외인매매 추종, 차트투자 등으로 손실을 보는 수백만 주식투자자들 중 극히 일부라도, 이 책을 통해 좋은 기업들을 접하고 중장기적으로 ‘탄탄하고 만족스러운’ 수익률을 경험하고, 나아가서 실전적인 가치투자를 공부하려는 건강한 결심을 하게 된다면 이 책을 쓴 보람이 있을 것이다.
---「저자의 말」
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BLaSH! 저평가 시점에 매수하여 고평가 시점에 매도한다는 투자 격언으로서 해당 주식의 적정 가치를 모르는 경우 실천할 수 없으며 간단해 보이지만 결코 쉽지 않은 투자 전략이다. 시장에서 우량주를 발굴하고 나아가 장기적인 관점에서 적정 가치를 제시하는 것은 많은 용기가 필요하며 이러한 용기는 관련된 지식뿐만 아니라 경험적인 지혜와 커다란 자신감이 필요하다. 본서는 단기성과에 일희일비하는 투자자들에게 여러 혜안이 깃들여 있는 정통가치투자의 정석을 제시하는 주식시장의 커다란 선물이라고 볼 수 있다. 류종현 대표가 주식가치 평가분야에서 욕심낼만한 일을 저지르고 말았으며 그의 용기에 박수갈채를 보낸다.
김종일 (가톨릭대학교 경영학과 교수, 한국상장사협의회 자문위원, 前 굿모닝신한증권 투자부문 임원, 미국/한국 공인회계사)
김종일 (가톨릭대학교 경영학과 교수, 한국상장사협의회 자문위원, 前 굿모닝신한증권 투자부문 임원, 미국/한국 공인회계사)
오랜 기간 투자자들과 호흡하며 가치투자의 기준과 방향을 제시해 왔던 류종현 대표가 드디어 두 팔을 걷어 붙였다. 직접 선정한 22개의 '저평가우량주'들은 가치투자라는 어렵고 인간본성에 반하는 투자철학에 대해서 초보 주식투자자들이 느끼는 심리적 간극을 메워주기에 충분할 것이다. 더불어 가치투자를 더 이상 책이나 이론만이 아닌 실전적인 성공투자방법으로 받아들이는 데 부족함이 없을 것이다. 류종현 대표의 종목선정 기준과 직접 엄선한 22개의 '저평가우량주'들과 함께하다보면, 어느새 '진짜 투자자'로 업그레이드된 자신의 모습과 마주하게 될 것이다.
이은원 (유리자산운용 펀드매니저, 前 VIP투자자문 펀드매니저)
이은원 (유리자산운용 펀드매니저, 前 VIP투자자문 펀드매니저)
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